Actiomètre 2002 - vague 3
Dans un contexte boursier difficile
Faible anticipation de reprise et prudence dans l'investissement

Le 7 octobre 2002 - D'après la dernière vague de notre baromètre trimestriel réalisé pour Euronext, Investir et la Financière Meeschaert, 47% des actionnaires anticipent à trois mois une reprise du CAC 40, (-13 points par rapport à la dernière vague). Dans un contexte de confiance érodée à l'égard des actions, les produits "sûrs" comme les obligations et les produits monétaires retrouvent les faveurs des actionnaires. Dans le même temps, 71% des actionnaires pensent conserver le montant de leur portefeuille à leur niveau actuel - soit le plus haut niveau enregistré par notre baromètre depuis un an. L'augmentation des cours (34%), le retour de la croissance (25%) et la reprise de l'économie américaine (11%) constituent à leurs yeux les principaux facteurs de reprise d'achat d'actions.

Une confiance plus limitée dans les perspectives du CAC 40

La proportion d'optimistes reste la plus forte, mais enregistre une baisse sensible ce mois-ci : les actionnaires actifs en Bourse ne sont plus que 47% à anticiper une hausse du CAC 40 dans les trois mois à venir, (- 13 points par rapport à juin).Parallèlement, lespronostics "baissiers" progressent,27% estimant que le niveau du CAC 40 devrait baisser (+16 points par rapport à juin).

Des actionnaires qui se montrent beaucoup plus prudents
dans leurs choix d'investissements

L'érosion de la confiance dans les actions se confirme(38% estiment que le contexte est favorable aux actions, contre 56% en juin et 67% en mars)et retrouve le niveau de septembre 2001(41%).Cette baisse se fait au profit de produits plus sécurisants comme les obligations (24%, +5 points par rapport à juin) et les produits monétaires qui progressent fortement (30%, +15 points).

Un climat qui se traduit pour les actionnaires actifs par une forme d'immobilisme. 71% d'entre eux pensent conserver, dans les trois mois à venir, le montant de leur portefeuille d'actions à son niveau actuel(+ 6 points par rapport à juin). C'est le plus haut niveau observé depuis un an. Parallèlement, les "offensifs" sont moins nombreux qu'en juin, 24% pensant augmenter le montant de leur portefeuille (- 5 points).

Prudence également dans le choix des secteurs. Les secteurs santé/biens de consommation continuent de progresser : 38% investiraient sur ces valeurs (+7 points par rapport à juin). Les valeurs cycliques et industrielles classiques connaissent un regain d'intérêt (respectivement 32% et 25%, contre 24% et 17% en juin), ainsi que les valeurs financières (21%, en légère hausse). En revanche, les valeurs TMT n'ont plus la faveur des actionnaires interrogés (22%, - 9 points).

Peu de changement dans le choix des valeurs

En ce qui concerne le choix de valeurs, très peu de changement. Carrefour et France Telecom sont toujours en tête des valeurs sur lesquelles les actionnaires actifs investiraient actuellement.Notons tout de même que France Telecom, avec 14% de citations est placé ce mois-ci derrière Carrefour (16%). Air Liquide est, comme en juin, en 3e position avec 10% de citations.

En ce qui concerne l'investissement sur les sociétés étrangères, la zone Euronext (en dehors des sociétés françaises) restent la référence pour les actionnaires actifs en Bourse, bien que l'attractivité baisse ce mois-ci : 56% investiraient dessus, -8 points par rapport à juin. L'intérêt pour les sociétés américaines baisse également de 8 points (10% porteraient leurs choix sur ces valeurs).

Un retour à l'achat d'actions suspendu à des signaux clairs de reprise de la Bourse
et à une amélioration du contexte économique

Interrogés sur ce que pourraient être les facteurs de reprise d'achat d'actions, 34% des actionnaires interrogés évoquent spontanément une augmentation des cours, 25% évoquent un retour de la croissance et 11%, la reprise de l'économie américaine. A ce jour, une situation de "crise de confiance" est citée en spontané par 13% des actionnaires actifs en Bourse.

L'amélioration du contexte géopolitique est également présente à l'esprit comme facteur possible de reprise : 11% évoquent par exemple les risques d'intervention en Irak et 8%, l'arrêt des conflits au Proche Orient. Enfin, les actionnaires attendent une plus grande transparence dans les comptes des entreprises (7% de citations) et plus de contrôle.

- Compte tenu du contexte et du faible niveau d'activité boursière, le périmètre d'enquête a été élargi aux actionnaires ayant réalisé au moins une opération au cours des 6 derniers mois

- Parmi les actionnaires contactés, 73% n'ont réalisé aucune opération au cours des 3 derniers mois (+7 points par rapport à juin 2002 et 11 points par rapport à mars 2002) ; 58% n'ont réalisé aucune opération au cours des 6 derniers mois

- Dans un souci de rigueur dans les comparaisons, les résultats portent sur les actionnaires ayant réalisé au moins une opération sur les 3 derniers mois

- A noter : il n'y a pas de différence significative dans les attitudes et comportements des 2 populations(actifs sur les 3 derniers mois et actifs sur les 6 derniers mois).

- Profil de l'échantillon des actifs sur les 3 derniers mois : En septembre, il y a un peu plus de femmes, un peu plus de jeunes et de "petits portefeuilles"ayant réalisé des opérations