Les Investisseurs et le Marché Libre

Le 13 mars 2001 - Afin de mieux comprendre et approfondir le profil, les attentes et les freins des investisseurs, tant professionnels que particuliers, vis à vis du Marché Libre, Taylor Nelson Sofres Département Finance a réalisé une étude quantitative pour le compte d'Investir, d'Euronext et de Dividendes.

Sur 5.6 millions d'actionnaires individuels, on dénombre 500.000 actionnaires actifs sur le Marché libre. Les trois quarts des actionnaires interviewés et investis sur le Marché Libre se disent satisfaits de leur placement selon le premier sondage réalisé sur ce sujet auprès d'actionnaires individuels et de professionnels. Ce pourcentage atteint 90% de satisfaits chez les actionnaires dont les actions du Marché Libre représentent plus de 25% de leur portefeuille.

Les actionnaires du marché libre : plutôt jeunes, actifs et fidèles

Des actionnaires qui apparaissent comme des investisseurs plutôt jeunes, "hyper" actifs et diversifiant leur portefeuille :

• 49% d'entre eux ont moins de 50 ans
• 57% ont réalisé 6 opérations et plus au cours des trois derniers mois
• Outre le CAC40 sur lequel 86% investissent, les 2/3 des actionnaires du Marché Libre sont également présents sur le Second Marché et les 3/4 sur le Nouveau Marché.

Un marché à part entière avec des actionnaires individuels fidèles :

• Les actionnaires investis sur ce marché détiennent en moyenne 3,4 sociétés du Marché Libre,
• 69% d'entre eux sont présents sur le Marché Libre depuis plus d'1 an,
• un peu plus de la moitié (52%) conservent leurs actions plus longtemps que celles des marchés réglementés

Mais, des attitudes qui révèlent un besoin élevé d'information

Les Conseils/recommandations notamment via la presse sont les principaux facteurs déclenchant dans le choix d'investir sur le Marché Libre.

Sur une échelle de note de 1 à 10, les critères clés dans le choix des sociétés du Marché Libre sont :

• Potentiel de croissance : note moyenne de 8,3
• Perspectives de croissance du (des) secteur(s) d'activité (7.9)
• Performance de l'action en Bourse (7.3)
• Produits/services (7)
• Stratégie (6.8).

De plus, comparativement aux actionnaires impliqués dans la gestion de leur portefeuille (étude réalisée en septembre 2000 pour Investir), on relève une sensibilité renforcée sur les critères : "le secteur d'activité", "l'équipe dirigeante", "la stratégie" et "les produits".

Des processus d'information très largement autonomes et pointus

Sur une échelle de note de 1 à 10, les principales sources d'information pour gérer leur portefeuille d'actions du Marché Libre sont :

• Hebdomadaires spécialisés Bourse /Placements : note moyenne 7.0
• Presse quotidienne économique et financière : (6.3)
• sociétés elles-mêmes (5,8)
• Sites d'information financière sur Internet (5,7; 7,7 chez les moins de 35 ans)
• Mensuels spécialisés (4,8)
• Banquier/Conseiller (3.7)

Ces résultats révèlent un réel besoin d'information et une recherche assez poussée chez les actionnaires du Marché Libre : les notes recueillies sur ces différentes sources d'information (hormis le Banquier/conseiller) sont très nettement supérieures à celles observées en septembre auprès des actionnaires (tous marchés confondus) impliqués dans la gestion de leur portefeuille.

Mais un déficit d'information

. qui est le frein majeur, cité spontanément, par les actionnaires investis ou non sur le Marché Libre et les professionnels de la finance.

• Pour les professionnels : au-delà des contraintes spécifiques liées au Marché Libre évoquées comme handicaps de ce marché (manque de liquidité : 65%, confidentialité du marché : 17%, volatilité des cours..), 43% mettent en avant la mauvaise information (manque de fiabilité, non régularité.)
• Pour les actionnaires n'ayant jamais investi sur le Marché Libre : 24% évoquent de façon spontanée l'absence de recommandation de la part du conseiller, 20% le manque d'information et 16% le manque de connaissance du Marché Libre.
• Pour les anciens actionnaires du Marché Libre : 18% mettent en avant le manque d'information parmi les raisons qui les ont poussés à ne plus détenir d'actions du Marché Libre.

L'attente d'une information plus transparente, plus étoffée et aussi plus explicative

Pour améliorer leur communication et mieux les informer, 29% des actionnaires du Marché Libre souhaiteraient que les sociétés leur délivrent une information plus régulière, plus réactive, 26% plus d'éléments sur les résultats, les bénéfices et 23% plus de présence dans la presse.

Une information qui rassurerait les particuliers :

• Peur, risques, manque de confiance : spontanément évoqué par 30% des anciens actionnaires du Marché Libre.
• 89% des actionnaires investis sur le Marché Libre jugent leurs actions plutôt plus risquées que celles des autres marchés dont ils détiennent des actions (voire pour 74%, plutôt plus difficiles à suivre)

Une information qui permettrait de conquérir un plus grand nombre d'investisseurs :

• Auprès des professionnels, lorsque l'on demande ce qu'il faudrait faire pour inciter un plus grand nombre d'investisseurs à devenir actionnaire du Marché Libre", 34% évoquent spontanément une meilleure information de la part des sociétés, outre la création de plus de liquidité (34% également).
• Auprès des actionnaires non investis sur le Marché Libre : parmi les éléments qui pourraient les inciter à investir sur ce marché, 25% souhaiteraient spontanément plus d'information sur ce marché, 12%, plus de recommandations et 9% plus d'information sur les sociétés

Vecteurs d'information :
priorité à l'écrit, mais aussi sensible intérêt pour des actions de proximité

Lorsque l'on demande aux actionnaires du Marché Libre quels sont parmi une liste de vecteurs ou actions de communication des sociétés ceux qu'ils jugent les plus intéressants, les 3/4 citent les Lettres aux actionnaires, 54% les communiqués financiers et 50% le rapport annuel. Viennent ensuite, les services aux actionnaires (cités par 26%), l'Assemblée Générale (24%) et les réunions d'actionnaires. On pourra en outre signaler que 19% des actionnaires du Marché Libre évoquent spontanément le souhait d'un lien plus régulier, plus étroit entre la société et eux.