L'état d'esprit
des actionnaires individuels

Le 17 novembre 2003 – Réalisée à l’occasion du Salon Actionaria pour le groupe bancaire européen Dexia, notre étude fait le point sur l’état d’esprit des actionnaires individuels dans le contexte actuel. Deux ans après le dégonflement de la bulle spéculative, elle montre que les actionnaires individuels sont de plus en plus sélectifs, et qu’ils souhaitent être mieux reconnus et informés par les sociétés.

Après le "creux" de 2002,
légère reprise de l’activité boursière au 2e semestre 2003

1 actionnaire sur 3 a réalisé au moins 1 opération d’achat ou de vente d’actions au cours des 3 derniers mois, pour seulement 1 sur 4 sur la même période de 2002 (phénomène peut-être lié à la remontée des cours de bourse).

Malgré tout, l’attentisme et la prudence restent largement de mise.3 actionnaires sur 4 envisagent de ne pas réaliser d’opération sur leur portefeuille d’actions dans les mois qui viennent, soit la même proportion qu’en 2002. La proportion de vendeurs augmente légèrement sur 1 an, le solde " acheteur vs vendeur " passant ainsi de +15 à +6 (sorties à prévoir après la reprise du marché…).

Des comportements d’investissement en grande partie déterminés
par le contexte boursier de ces dernières années

36% des actionnaires ont changé leur façon de gérer leur portefeuille d’actions, notamment ceux détenant plus de 38 K€ (47%) et les plus actifs (51%) : cette proportion s’est fortement accrue en 3 ans, progressant de plus de 14 points (trace durable…).

Les investisseurs sont aujourd’hui beaucoup plus sélectifs dans le choix des valeurs, recherchant notamment les valeurs perçues comme étant les plus sûres (grosses capitalisations, secteurs " traditionnels ", fiables…). En filigrane, on note la volonté d’une minorité de limiter leur exposition en actions (entre 6-7% de l’ensemble des actionnaires).

La recherche d’information prioritairement axée sur la santé des entreprises

26% des actionnaires recherchent en priorité des éléments sur la santé économique et financière des sociétés dont ils sont actionnaires, 11% sur leurs perspectives et 11% sur leur stratégie, les grandes décisions (contre 3% en 2002). Les informations boursières sont toujours recherchées (2e critère cité), mais tiennent une place proportionnellement moins importante (20%, pour 34% en 2002).

A l’égard des sociétés cotées, de fortes attentes en matière d’information

Spontanément, pour la majorité des actionnaires (surtout pour les plus petits portefeuilles), les sociétés cotées ne communiquent pas suffisamment. Ils regrettent surtout le manque d’information directe (par courrier, mail…), mais expriment également, de façon assez marquée, le sentiment de ne pas être suffisamment reconnus par les sociétés cotées, en particulier par rapport aux investisseurs institutionnels. Lorsqu’on les relance, la communication des sociétés cotées manque surtout de transparencepour 3 sur 4, de pédagogie (simplicité, clarté…) ainsi que de réactivité pour 2 sur 3.

Les actionnaires sont globalement très " gourmands " d’information ; sur 9 thèmes proposés, il leur semble important que les sociétés renforcent leur communication sur 7 en moyenne ! Ils sont néanmoins trèspragmatiques et veulent avant tout être rassurés sur la qualité de leur investissement : avenir de la société, notamment ses perspectives (92%) et sa stratégie (82%), sa santé financière (84%). Le développement durable est plébiscité par plus de 4 sur 5 (86%).

La fiscalité française sur les actions jugée dissuasive

La fiscalité française sur les actions est jugée dissuasive à l’investissement en bourse pour 67% des actionnaires, notamment les plus âgés.

Quant à la suppression de l’avoir fiscal,2 actionnaires sur 5 ont entendu parler du projet, surtout les plus actifs, les plus aisés et les plus âgés. Parmi ceux qui ont entendu parler du projet, 3 sur 4 y sont défavorables et 1 sur 3 déclare que cela aura plutôt tendance à le dissuader d’investir en bourse.