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L'Observatoire
des Marchés
Septembre
2000
Le 20 septembre
2000 - La vague de septembre de l'Observatoire des Marchés
réalisé pour La Tribune témoigne
de l'optimisme affiché par les professionnels. En
dépit de la flambée des prix du pétrole,
du bas du niveau de l'Euro et des perspectives moins encourageantes
pour la croissance, les analystes tablent sur une hausse
tant de la Bourse de Paris que de l'Euro.
Une courte
majorité des professionnels interrogés (53%)
anticipe ainsi une hausse de la place de Paris dans les
prochaines semaines. Ils n'étaient que 40% à
l'envisager au mois de mai dernier. Dans le même temps,
ils ne sont plus que 8% à prévoir une baisse,
contre 25% lors de la dernière enquête. Cette
tendance favorable est également valable pour le
Bourse de Francfort, dont les perspectives sont d'ailleurs
légèrement meilleures que celles de la place
Parisienne, alors que pour les autres places (Tokyo, New-York,
Londres) les anticipations semblent moins encourageantes.
C'est plutôt une perspective de stabilité qui
s'exprime dans les réponses des analystes interrogés.
Alors que
l'Euro est actuellement malmené, atteignant ces derniers
jours son taux le plus bas face au dollar, le pessimisme
ne semble pas de rigueur chez les professionnels. 49% anticipent
une hausse (ils n'étaient que 35% en mai dernier),
24% une baisse (-12 points) et 27% une stabilité.
Il reste
que le mini krach de mars dernier sur les valeurs TMT et
les sautes d'humeur actuels du marché, records de
clotûre succédant à des baisses, semblent
avoir marqué les esprits. Une situation qui contraste
parfois avec les excellents résultats semestriels
annoncés par les principales entreprises de l'industrie
française et qui pousse peut-être les professionnels
à hésiter. S'ils anticipent une hausse de
la Bourse parisienne dans les semaines à venir, seuls
5% recommandent une prise de bénéfices, 43%
conseillant d'acheter (+12 points par rapport à mai
dernier) et 51% de conserver les valeurs détenues
(+1).
On
trouve également la trace des soubresauts du printemps
sur les valeurs technologiques et de la nouvelle économie
dans les valeurs conseillées par les professionnels
pour les prochaines semaines. Si les valeurs du secteur
des médias restent fortement recommandées,
et plus encore qu'en mai dernier (67%, +9), celles du secteur
des télécommunications ne sont plus en pointe.
Ils ne sont "plus que" 45% à les pivilégier,
pour 54% en mai et 70% en janvier dernier. Du coup,on assiste
à un rééquilibrage, dans les conseils
des professionnels, vers les valeurs de l'économie
traditionnelle. Ce sont les titres de secteurs électrique/électronique
(71%, +8) qui ont particulièrement le vent en poupe,
mais aussi ceux du secteur bancaire qui avec 62% des préférences
enregistrent une des plus forte évolutions, progressant
sensiblement par rapport à la précédente
enquête (+10 points) et plus encore par rapport au
début de l'année (+27). Dans le même
mouvement, le secteur de l'assurance bénéficie
plus qu'auparavant des faveurs des professionnels (30%,
respectivement +10 et +19 points par rapport aux dernières
enquêtes). Enfin, si le secteur pharmaceutique et
cosmétique obtient ses meilleurs résultats
depuis le début de l'année (49%, +29 points
par rapport à janvier), il en va de même pour
le secteur pétrolier (49% également, +11),
dont les perspectives de bénéfices, encouragées
par la flambée des prix des carburants, sont encourageantes.
Stéphane MARCEL
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