| Les marchés actions seraient-ils
résolument optimistes ? |
En d'autres temps, pas si éloignés, l'annonce d'un possible scandale
financier ou la chute du dollar auraient déclenché un affolement
général sur les marchés actions. Voilà qui montre
combien la psychologie des investisseurs a changé depuis la fin du premier
trimestre 2003. Le marché serait-il devenu résolument haussier ?
Les bonnes nouvelles macro économiques ont permis au Dow Jones de dépasser
la barre des 10600 points, soit son plus haut niveau depuis mars 2002. En Europe,
et ce, malgré la baisse du dollar, les marchés européens
connaissent un début d'année tout aussi prometteur. Dans cet environnement,
notre sondage montre une large majorité d'investisseurs optimistes (81%)
sur les perspectives économiques et largement favorables aux actions (86%).
Il est vrai que de nombreux facteurs plaident en faveur des actions : La politique
durable de taux bas, confirmée par diverses déclarations de responsables
de la Réserve Fédérale. Le retour des OPA. La publication
récente d'une batterie de statistiques positives aux Etats Unis a entraîné
un repli de l'Euro qui terminait la semaine dernière à 1.23, sa
baisse hebdomadaire la plus importante depuis quatre mois. Enfin, l'évaluation
des marchés actions reste raisonnable.
La question du dollar reste néanmoins présente dans tous les esprits
et nul doute qu'une glissade au-delà du seuil des 1.35 pourrait entamer
le moral et accroître la nervosité sur les marchés.
Thierry NARDOZI
Gérant Actions Européennes
SG Asset Management
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Quel
type d'investissement vous paraît le
plus favorable à l'heure actuelle ?
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| Actions |
78% |
| Obligations |
7% |
| Marché
monétaire |
13% |
| Sans
opinion |
2% |
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A quel
type d'actions l'environnement actuel est-il
le plus favorable ?
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| Blue
Chips |
65% |
Petites
et
moyennes valeurs |
31% |
| Sans
opinion |
4% |
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Quels sont les trois
secteurs en Europe au sein des valeurs européennes,
qui devraient présenter le plus fort potentiel
de valorisation à un an ?
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| Financières |
61% |
| TMT |
43% |
| Industrie |
40% |
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Les actions, avec 86% d'opinions favorables, restent
largement privilégiées au détriment notamment des taux
longs qui, à des niveaux historiquement bas, n'offrent que peu d'attrait.
En matière de secteur, on note un véritable bond des TMT qui gagnent
26 points par rapport au mois de décembre et prennent la tête des
secteurs préférés.
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Quels seront les niveaux respectifs du CAC 40, du
Dow Jones et du DJ Euro Stoxx dans douze mois ?
Quelles places financières devraient
offrir le plus fort potentiel de hausse pour le
trimestre à venir ?
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Rappel Déc.
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| Europe |
62% |
62% |
| Allemagne |
24% |
23% |
| France |
11% |
11% |
| Royaume-Uni |
12% |
14% |
| Etats-Unis |
27% |
34% |
| Asie |
39% |
44% |
| Japon |
21% |
22% |
| Pays émergents |
8% |
7% |
Ce mois encore, un tiers des personnes interrogées n'a
pas souhaité se prêter à l'exercice délicat de la prévision
de niveaux d'indices. Le niveau médian progresse sur les 3 indices
et laisse envisager des progressions très raisonnables de 3.5% à
6% pour les 12 mois à venir. Ce mois encore, c'est l'Europe qui ressort
comme offrant le potentiel le plus élevé.
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Enquête réalisée par téléphone
par TNS Sofres, pour Société Générale Asset Management et
La Vie Française,
du 14 au 16 janvier 2004, auprès d'un échantillon de 230 intermédiaires financiers.
| France |
R.-U. |
Allemagne |
Suisse |
Belgique/Pays-Bas |
Italie/Espagne |
| 40 |
40 |
40 |
30 |
40 |
40 |
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Les précédents Eurobaromètres
Enquêtes réalisées mensuellement
pour La Vie Françaiseet Société Générale Asset Management.
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Déc.