Il y a vingt ans, lorsque Microsoft était plus connu sous le nom de MS-DOS, on ne se souciait guère de la position monopolistique d'IBM sur les ordinateurs. Les grosses valeurs industrielles dirigaient Wall Street au gré des cycles économiques et les fondamentaux permettaient d'apprecier assez justement les entreprises selon des modèles classiques. Puis la révolution s'est enclenchée - réseau, hardware, software, Internet, avec des sociétés novatrices affichant des taux decroissance à deux chiffres de façon récurrente. Désormais, le pouvoir siège au Nasdaq. Le mouvement s'est mondialisé : près de 40% de la capitalisation boursière mondiale font partie de cette fameuse "nouvelle économie". Le CAC 40 n'est pas en reste avec ses Alcatel, STMicroelectronics, France Télécom... Plus de 40% de notre French CAC relèvent maintenant de la nouvelle économie. Mais alors, que dire de ces nouvelles lois qui laissent les marchés gagner 50% alors qu'en même temps les taux remontent de 200 points de base, qui laissent les actions de certaines compagnies doubler ou tripler alors même qu'elles ne font pas de bénéfices ou qui considèrent une baisse de 20% systématiquement comme une opportunité d'achat ? Rien, sinon que nos modèles d'évaluation mértieraient bien, eux aussi, une petite révolution de fin de siècle.