| Les
professionnels veulent y croire... |
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Malgré l'optimisme affiché par les personnes interrogées,
les marchés actions peinent à sortir de leur tendance baissière.
Eu égard aux plus hauts de septembre 2000, les marchés actions
sont toujours en recul d'environ 30% en moyenne. Bulle technologique, ralentissement
économique, si beaucoup d'arguments permettent de justifier après
coup un tel recul, les professionnels ne veulent pas croire à une troisième
année consécutive de repli. C'est ce que semble indiquer notre sondage
qui souligne encore une fois leur optimisme à la fois sur la situation
économique et sur les marchés actions.
Pourtant, rien au cours des deux dernières années n'aura permis
au marché de repartir durablement sur une tendance haussière. Même
la confirmation d'une reprise vigoureuse aux Etats Unis au premier trimestre n'a
pas été suffisante pour redonner une impulsion positive. Ebranlés
par les scandales du début d'année et par des pratiques comptables
douteuses, les marchés ne souhaitent plus signer de chèques en blanc
sur de simples perspectives bénéficiaires.
Les investisseurs privilégient désormais le concret et la transparence
sur le présent plutôt que les perspectives à plus long terme.
La confiance reviendra lorsque les mesures prises lors du ralentissement produiront
effectivement leurs effets sur les bénéfices.
Michel MENIGOZ
Gérant Actions Internationales
SG Asset Management
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| ENVIRONNEMENT |
En ce qui concerne les perspectives économiques
en Europe, êtes-vous...
| MAI 2002 |
 |
|
| RAPPEL AVRIL 2002 |
| Très optimiste |
3% |
Plutôt optimiste |
79% |
| Plutôt pessimiste |
16% |
| Très pessimiste |
1% |
|
Dans la zone euro, quelle orientation prévoyez-vous
au cours du trimestre à venir pour les taux à court terme ? Les
taux à long terme ?
| MAI
2002 |
COURTS
|
LONGS |
| Hausse |
30% |
52% |
| Baisse |
1% |
8% |
|
Stabilité |
69% |
40% |
| NSP |
- |
- |
|
|
| AVRIL 2002 |
COURTS
|
LONGS |
| Hausse |
31% |
58% |
| Baisse |
1% |
6% |
|
Stabilité |
66% |
36% |
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Toujours pour le trimestre à venir,
par rapport au dollar, l'euro devrait-il plutôt s'apprécier,
se déprécier or rester stable ?
| MAI
2002 |
FR
|
UK
|
DE
|
Ben.
|
CH
|
IT/SP |
| S'apprécier |
40% |
67% |
50% |
48% |
42% |
62% |
| Se déprécier |
21% |
15% |
15% |
12% |
17% |
13% |
|
Rester stable |
37% |
18% |
35% |
40% |
41% |
23% |
| Ne se prononce pas |
2% |
- |
- |
- |
- |
2% |
Les professionnels gardent le moral à propos de l'environnement
économique. Ils sont toujours très majoritairement optimistes quant
aux perspectives économiques et voient même, fait nouveau, la monnaie
unique européenne poursuivre son appréciation vis à vis du
dollar. En ce qui concerne les taux d'intérêt, les partisans d'une
stabilité, à la fois sur la partie courte et sur la partie longue
de la courbe, gagnent du terrain.
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| MARCHÉS |
Quel sera, selon vous, dans douze mois, le niveau du CAC 40,
du Dow Jones et du DJ Euro Stoxx ?
Quels sont, selon vous, les places financières qui devraient
offrir le plus fort potentiel de hausse pour le trimestre à venir ?
*
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MAI
2002
|
AVRIL
2002 |
| Allemagne |
14% |
13% |
| France |
16% |
13% |
| Royaume-Uni |
15% |
14% |
| Japon |
12% |
11% |
|
Etats-Unis |
36% |
41% |
| Asie |
26% |
22% |
| Pays émergents |
8% |
7% |
| (*) Total supérieur à
100 car plusieurs réponses sont possibles. |
Même si une forte proportion des personnes interrogées ne se prononce
pas, les niveaux extrèmes prévus sur les principaux indices
semblent montrer un optimisme mesuré : les niveaux bas augmentent sans
que les niveaux hauts changent. Le pire semble être passé. Mais il
ne faut pas céder à l'euphorie.
Au niveau international, les Etats-Unis souffrent toujours d'une certaine crise
de confiance consécutive aux problèmes sur les comptes de sociétés.
Crise qui profite aux yeux des professionnels à la zone asiatique.
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Enquête réalisée par téléphone par la SOFRES,
pour Société Générale Asset Management et La Vie Française,
du 15 au 17 mai 2002, auprès d'un échantillon de 230 intermédiaires financiers.
| France |
R.-U. |
Allemagne |
Suisse |
Belgique/Pays-Bas |
Italie/Espagne |
| 40 |
40 |
40 |
30 |
40 |
40 |
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Les précédents Eurobaromètres
Enquêtes réalisées mensuellement
pour La Vie Françaiseet Société Générale Asset Management.
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