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Si les investisseurs restent partagés sur les
perspectives économiques, une écrasante majorité
privilégie les actions.
Le discours rassurant du président
de la Réserve fédérale, Alan Greenspan,
sur l’économie américaine – croissance
soutenue et inflation maîtrisée –, des
cours du pétrole et un niveau de change euro/dollar
qui se stabilisent, ainsi que la publication d’un indice
de confiance allemand encourageant sont autant d’éléments
qui ont permis aux marchés de se stabiliser à
des niveaux que l’on n’avait plus connus depuis
2002. En gage d’illustration de cet optimisme ambiant,
signalons la remarquable résistance actuelle des
marchés boursiers après les attentats qui
ont touché par deux fois la capitale britannique,
les 7 et 21 juillet.
Pour autant, ces éléments ne doivent
pas occulter les premiers résultats mitigés
des sociétés qui nous parviennent de l’autre
côté de l’Atlantique et, surtout, une
remontée de la prime de risque sur les marchés,
conséquence de la multiplication des attentats –
Londres, Charm el-Cheikh – qui ne manqueront pas d’affecter
la confiance des agents économiques.
Dans un tel contexte, les professionnels restent
partagés sur les perspectives économiques,
mais tous s’accordent sur une dynamique de flux favorable
aux actions à moyen terme, en l’absence d’alternative
de placement satisfaisante.
Frédéric Guignard
Analyste financier actions européennes
SG Asset Management
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Juin