Les analystes attendaient avec inquiétude, au moment de ce sondage, la réouverture de Wall Street. Sauf engrenage incontrôlé, les marchés pourraient se stabiliser au dernier trimestre.

Les investisseurs étaient sous le choc des tragiques événements de New-York lorsqu'ils ont répondu à notre sondage. De nombreux points d'interrogation venaient de surgir : quels seraient le comportement de Wall Street à la réouverture, la nature de la riposte des Etats-Unis,la réaction des consommateur américain. On ne saurait, dans ces conditions, s'étonner de voir le nombre d'investisseurs optimistes s'établir à un niveau historiquement bas.
En fait, si la situation internationale n'était pas si insaisissable, on pourrait juger que les marchés ont enfin atteint le fameux point de " capitulation " qui détermine les grands points bas : peur et pessimisme des investisseurs, baisse des secteurs ayant jusqu'ici bien résisté (valeurs défensives, petites valeurs…), médiatisation de la baisse boursière dans la grande presse, etc…
Sauf, évidemment, engrenage militaire incontrôlé, les marchés boursiers pourraient se stabiliser au dernier trimestre, avec une évaluation de nouveau raisonnable, les baisses de taux attendues par les investisseurs, une saisonnalité (novembre-avril) plus favorable et, peut-être, le redémarrage des OPA, tentantes pour les industriels.

Claude RIVAUD
Gérant de SG France Opportunités
Société Générale Asset Management