Les investisseurs délaissent les actions à court terme au profit des obligations et des liquidités.

Après un été oùl les principaux indices ont évolué dans des bandes de fluctuation étroites, la volatilité s'est accrue sur les indices depuis la rentrée en raison, notamment, de l'influence des valeurs de haute technologie. Le contexte est en outre très mouvementé avec les tensions au Proche-Orient, la remontée brutale du cours du pétrole et la faiblesse persistante de l'Euro face au dollar.
Le marché français avait atteint son plus haut historique début septembre, mais il s'est très vite orienté à la baisse, accompagné par prés de 500 profit warnings enregistrés aux Etats Unis pour le troisième trimestre, avec des baisses spectaculaires telle que le - 47% d'Apple.
La défiance sur les marchés d'actions est confirmée dans notre sondage de ce mois par le " flight to quality " des investisseurs, qui délaissent les actions ( -28%) au profit des obligations (+15%) et du cash ( +13%).
En septembre, de nouvelles statistiques ont consolidé la tendance à la modération de l'économie américaine. La baisse de la Bourse de Paris a été marquée elle aussi, en raison de déceptions de la part d'entreprises de l'ancienne économie (Valéo, Usinor) et du comportement des technologiques, en particulier de France Telecom, qui a pesé sur le CAC 40.
La prudence reste de mise sur le court terme mais, malgré une possible modération de la croissance au deuxième trimestre en Europe, le sentiment reste positif à moyenet long terme.