| Confiance dans les actions malgré
le dollar |
Il est communément admis qu'un euro faible favorise la reprise européenne
en stimulant les exportations alors qu'un euro fort nuit à la croissance
en rendant nos produits moins compétitifs. Comment dans ce cas, expliquer
que 75% des sondés anticipent une reprise économique en Europe en
2004 alors que la monnaie unique a atteint de nouveaux plus hauts contre la plupart
des devises ? Le fait est que la hausse de l'euro, tant qu'elle reste maîtrisée,
ne présente pas que des inconvénients :
- elle accroît le pouvoir d'achat des consommateurs en abaissant le coût
des produits importés.
- elle améliore la marge de certaines entreprises qui profitent de l'effet
devise sur leurs achats de matières premières et dont le marché
final est assez protégé pour leur laisser une partie des économies
engendrées. Cela concerne des sociétés dans des secteurs
variés tels que le textile, la distribution ou encore l'électricité.
- elle réduit le taux d'inflation de la zone euro. Cela permet à
la BCE de maintenir des taux d'intérêts bas et donc de stimuler l'économie.
Il est cependant important de garder en tête que comme en toute chose, rien
n'est tout noir ni tout blanc. Pour l'heure, la hausse de l'euro semble offrir
plus d'avantages que d'inconvénients. Attention cependant, car l'euro approche
un seuil critique.
Philippe LASNIER DE LAVALETTE
Gérant Actions Européennes
SG Asset Management
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Quel
type d'investissement vous paraît le
plus favorable à l'heure actuelle ?
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| Actions |
84% |
| Obligations |
5% |
| Marché
monétaire |
10% |
| Sans
opinion |
1% |
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A quel
type d'actions l'environnement actuel est-il
le plus favorable ?
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| Blue
Chips |
62% |
Petites
et
moyennes valeurs |
31% |
| Sans
opinion |
7% |
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Quels sont les trois
secteurs en Europe au sein des valeurs européennes,
qui devraient présenter le plus fort potentiel
de valorisation à un an ?
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| Financières |
60% |
| TMT |
54% |
| Industrie |
32% |
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Avec 78% d'opinions favorables, les actions restent
le vecteur d'investissement préféré des gérants loin
devant les obligations et les produits monétaires. Il est cependant intéressant
de noter que ce pourcentage d'opinions favorables, bien que très élevé,
affiche son premier recul séquentiel depuis janvier 2003. Cette tendance,
si elle se confirmait le mois prochain, serait à prendre en compte.
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Quels seront les niveaux respectifs du CAC 40, du
Dow Jones et du DJ Euro Stoxx dans douze mois ?
Quelles places financières devraient
offrir le plus fort potentiel de hausse pour le
trimestre à venir ?
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Rappel Nov.
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| Europe |
62% |
53% |
| Allemagne |
23% |
19% |
| France |
11% |
10% |
| Royaume-Uni |
14% |
11% |
| Etats-Unis |
34% |
33% |
| Asie |
44% |
39% |
| Japon |
22% |
22% |
| Pays émergents |
7% |
15% |
La hausse récente de l'euro contre dollar n'a pas effrayé
les investisseurs qui sont de plus en plus nombreux à penser que les
marchés européens dégageront une meilleure performance que
les autres places mondiales lors du prochain trimestre. En Europe, l'Allemagne
se place en tête du palmarès loin devant la France et le Royaume-Uni.
Le marché américain continue à susciter peu d'enthousiasme
alors que l'Asie affiche un léger regain d'intérêt.
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Enquête réalisée par téléphone
par TNS Sofres, pour Société Générale Asset Management et
La Vie Française,
du 10 au 12 décembre 2003, auprès d'un échantillon de 230 intermédiaires
financiers.
| France |
R.-U. |
Allemagne |
Suisse |
Belgique/Pays-Bas |
Italie/Espagne |
| 40 |
40 |
40 |
30 |
40 |
40 |
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Les précédents Eurobaromètres
Enquêtes réalisées mensuellement
pour La Vie Françaiseet Société Générale Asset Management.
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Nov.