Indicateur mondial de la multigestion
vague 15
Optimisme global tiré par l'Asie
Le 14 mars 2006 - Notre Indicateur mondial de la multigestion réalisé pour Natexis Asset Square et Investir suit et analyse chaque trimestre l’opinion des plus grands gérants sur l’orientation des marchés financiers. Pour cette 15e vague, 181 gérants européens et américains ont été interrogés du 27 février
au 2 mars 2006. En voici les principaux enseignements :
Le sentiment global sur l'environnement est optimiste. L'Asie, y compris le Japon, et les pays émergents en sont les fers de lance. L'Europe est désormais perçue comme une zone de croissance.
En revanche des interrogations demeurent sur la vigueur de l'activité aux Etats-Unis.
Les gérants sont aujourd'hui "acheteurs" d'actions dans toutes les zones géographiques, à
l'exception des Etats-Unis où ils restent plus réservés.
Le secteur "finance" est jugé comme le plus attractif.
Plus d'1 gérant sur 3 envisage d'investir du "new money" sur le marché indien dans l'année qui vient. Parmi ceux-ci, 1 gérant sur 5 serait un nouvel entrant sur ce marché.
1 gérant sur 2 anticipe un prix du baril de pétrole relativement stable dans les prochains mois.
Activité : Optimisme global tiré par l'Asie
La perception de l'activité est quasiment au plus haut en Asie (hors Japon), dans les pays émergents et au
Japon.
Les gérants perçoivent une amélioration significative et continue de la situation européenne depuis juin 2005. Le point de mars 2006 (55% d’« optimistes » sur les perspectives européennes) est le plus haut
depuis décembre 2003.
Interrogations sur la croissance américaine. L'indicateur est positif mais la courbe des opinions positives est
sans orientation franche depuis le début de l’année 2004.
Marché Actions : Achats en phase avec l'activité
Achats massifs sur les marchés émergents. Le point est au plus haut depuis le début de l'enquête.
Intérêt toujours très fort en Asie (hors Japon) et au Japon. Ce dernier est en léger retrait par rapport à la fin
d'année 2005. Logique pour les experts de Natexis Asset Square au vu de la bonne performance du marché
japonais en fin d'année 2005.
Regain très net d'intérêt pour le marché européen, en ligne avec les perspectives d'activité.
Aux USA, les gérants continuent de s'interroger sur le marché comme ils s'interrogent sur l'activité. C’est
pour eux la zone la moins attractive à l’heure actuelle pour l’investissement en actions.
Les secteurs "Finance", "Energie" et "Santé" sont les secteurs préférés des gérants
Peu de prises de position sur les télécoms et les biens de consommation courante
L'euro est plutôt haussier face au dollar
En phase avec les interrogations sur l'activité, les gérants ne privilégient pas une hausse du billet vert dans
les prochains mois.
En revanche, l'euro ne devrait pas s'apprécier contre le yen.
Les gérants considèrent toujours que les politiques monétaires vont continuer à se durcir
L'indicateur de taux court en Europe a rejoint celui des Etats-Unis.
En revanche, il y a dissociation sur les taux longs. Les taux longs américains sont anticipés comme stables
alors que les taux longs européens devraient continuer de progresser.
Matières premières : Pas de repli
Le prix du pétrole restera au voisinage du prix actuel pour 1 gérant sur 2.
Le rythme de progression du prix de l'or devrait se ralentir.
Question d'actualité : Attrait du marché boursier indien pour l'année qui vient
1 gérant sur 3 envisage d'augmenter ses investissements (29%) ou d'entrer sur le marché indien (7%).
1 gérant sur 2 envisage soit de rester à l'écart de ce marché (40%) soit de ne pas augmenter ses
investissements (12%)..
