Le 21 juillet 2003 - 36% des gérants de fonds estiment qu'il existe un risque significatif de déflation en Europe, et notamment les gérants anglais pour lesquels la crainte de voir les prix continuer à baisser est même très forte (74%). Ce sentiment est deux fois moins marqué pour les Etats-Unis(18%). Tel est le principal enseignement de la 4e édition de l'Indicateur mondial de la multigestion pour Natexis Asset Square, Goldman Sachs Asset Management et Investir auprès de 180 gérants européens et américains. Cet indicateur a pour vocation de suivre et d'analyser chaque trimestre l'opinion des plus grands gérants internationaux sur les principales orientations des marchés financiers.

Net regain de confiance quant aux perspectives économiques, mais orientations divergentes sur les taux à court terme

Depuis la fin du conflit en Irak, les investisseurs envisagent plus sereinement l'avenir ;quelle que soit la zone géographique, la proportion de pessimistes chute fortement.

Les anticipations sont cependant très variables selon les zones. Une majorité est redevenue optimiste sur les perspectives économiques à 3 mois en Asie (58%, +23), aux Etats-Unis (54%, +26) et dans les pays émergents (50%,+24). Pour le Japon et l'Europe, les gérants restent en revanche très réservés sur la situation (respectivement 49% et 47% de neutres et seulement 21% et 17% d'optimistes).

Dans ce contexte, une très large majorité des professionnels s'attend à une stabilité des taux courts aux Etats-Unis (67%, + 6) et à une baisse en Europe (68%).

Les marchés d'actions redevenus attractifs

Quelle que soit la zone géographique, les acheteurs sont à nouveau majoritaires sur les marchés d'actions. Néanmoins, leur attractivité varie très nettement, reflétant parfaitement les prévisions des gérants sur les perspectives économiques.

Ainsi, les marchés asiatiques et américains offrent les plus forts potentiels, avec environ 1 gérant sur 2 acheteur. Les marchés japonais et européens sont quant à eux les moins attractifs, beaucoup préférant conserver (respectivement, 48% et 42%) plutôt qu'acheter (24% et 33%).

Les secteurs de la finance, notamment pour les Allemands et les Suisses, et de la santé, plutôt pour les Américains, les Suisses et les Néerlandais, devraient profiter plus particulièrement du retour des acheteurs.