Le 23 mars 2005 - Regain d'optimisme sur le Japon et les Etats-Unis ; l'Asie hors Japon et les pays émergents restent nettement les zones les plus attractives ; augmentation des taux longs US prévue en 2005 par 76% des professionnels ; regain d'intérêt pour la plupart des secteurs mais recul pour les Télécoms : telles sont les conclusions majeures de la 11ème édition de l'Indicateur mondial de la multigestion réalisé chaque trimestre pour Natexis Asset Square, Goldman Sachs Asset Management et Investir auprès des plus grands gérants européens et américains sur l'orientation des marchés financiers.

Les zones Asie hors Japon et Pays émergents restent les plus porteuses

En hausse depuis juin 2004, les deux zones présentant le plus fort potentiel de croissance sont l'Asie hors Japon et les pays émergents (respectivement 76% et 74% d'optimistes). Quant au Japon qui connaissait une baisse continue depuis juin 2004, on observe un regain d'optimisme (+13% par rapport à décembre 2004). Les avis restent toutefois partagés : 44% de neutres, 44% d'optimistes.
Concernant les Etats-Unis, après une baisse au dernier trimestre 2004, les gérants redeviennent optimistes à 51%.
Les perspectives économiques sur l'Europe sont aujourd'hui majoritairement neutres (57%). Cependant les avis optimistes restent stables avec 26%.

Allocation géographique :
achat dominant sur toutes les zones sauf les Etats-Unis

Sur l'Asie hors Japon et les pays émergents, la part d'acheteurs est dominante et ne cesse d'augmenter depuis juin dernier : respectivement 56% et 52%. Notons toutefois que le mouvement d'achat est moins net que les avis optimistes sur les perspectives de ces deux zones. Sur le Japon, la proportion d'acheteurs (48%) a décollé en trois mois : +22 points.
Sur les Etats-Unis les avis restent mitigés : 42% de conservateurs et 32% d'acheteurs. Sur l'Europe, depuis juin 2004 la situation est quasiment similaire : 49% d'acheteurs et 36% de conservateurs.

Scénario haussier de l'euro face au dollar, de stabilité face au yen

44% des gérants anticipent une hausse de l'euro face au dollar, mais ce scénario majoritaire commence à perdre du terrain (-9 points) par rapport à décembre, au profit du pari de la stabilité (+11 points à 29%). Face au yen, la situation de l'euro n'a pas changé depuis décembre : la stabilité est dominante à 54%.

Taux d'intérêt :
hausse aux Etats-Unis, hausse ou stabilité en Europe

Pour les Etats-Unis, la tendance se confirme : hausse anticipée par 87% des gérants pour les taux courts et 75% pour les taux longs, avec un pronostic majoritaire d'une augmentation de 50 à 100 points de base.
Pour l'Europe, la tendance constatée sur les taux courts en décembre se confirme également : stabilité pour la grande majorité (80%). Sur les taux longs en revanche, les avis sont plus partagés : 46% des gérants envisagent une hausse et 43% une stabilité.

Les secteurs de l'énergie et de la santé en tête de classement

En effet, 64% des gérants privilégient le secteur de l'énergie et 62% le secteur de la santé.
En revanche, les télécoms perdent du terrain (-11 points, à 49%), alors qu'ils étaient en tête du classement en décembre 2004.

Avis mitigés sur les matières premières

Pour le pétrole, les gérants sont très partagés : 37% prévoient une baisse, contre 31% une hausse et 30% une stabilité. La situation est plus tranchée sur l'or : 47% anticipent une stabilité et 31% une hausse.