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Indicateur mondial de la multigestion
vague 8
Regain
d'optimisme pour les économies occidentales
Le 28 juin 2004 - Regain d'optimisme pour les économies occidentales, anticipation d'une
remontée des taux, et prudence dans l'allocation d'actifs : telles
sont les principales conclusions de la 8e édition de
notre indicateur trimestriel réalisé pour Natexis Asset Square, Goldman Sachs Asset Management et Investir auprès
des plus grands gérants internationaux sur les principales orientations
des marchés financiers européens et américains.
Regain d'optimisme en Occident
et Japon au zénith
Après un recul en avril,
après les attentats de Madrid, la confiance "remonte"
aux Etats-Unis (+10, 60%) et en Europe (+11, 41%). Les perspectives du Japon continuent
quant à elles de convaincre les investisseurs, confirmant l'envolée
observée depuis 1 an (optimisme stable à 79%). L'optimisme cède
en revanche du terrain en Asie/hors Japon (-16, 65%) et les pays émergents
(-16, 50%).
Impact plutôt positif concernant
la mise en place d'un gouvernement provisoire en Irak sur le plan économique
en Occident (48%) et davantage encore pour les marchés financiers (53%).
Avis très partagés
quant à l'évolution de la parité de l'euro
Les avis ne peuvent pas être
plus partagés concernant l'évolution de l'Euro par rapport au Dollar
("hausse" pour 31% contre 41% en avril, "baisse"
pour 32% et "stabilité" pour. 32%). Par rapport au
Yen, le scénario "baissier" gagne du terrain.
Par ailleurs, 96% des professionnels
des marchés anticipent une hausse des taux court terme américains
(+76 points en 3 mois) et 58% voient le taux directeur de la réserve fédérale
américaine à plus de 2% dans 1 an.
Les investisseurs, très
partagés en avril quant à l'évolution du cours des matières
premières, prévoient plutôt une baisse pour le pétrole
(+17, 43%) et une stabilité pour l'or (+10, 42%).
Retour en force des valeurs défensives
La position de "conservation"
progresse dans toutes les zones : surtout en Asie/hors Japon (+20
à 43%), mais également en Europe et aux Etats-Unis. Parallèlement,
les proportions d'acheteurs régressent : -24 à 41% en Asie
hors Japon, -21 à 31% dans les pays émergents. Même tendance
à la baisse des "vendeurs" aux Etats-Unis et en Europe.
La part de vendeurs progresse légèrement en Asie et dans les pays
émergents, mais reste à des niveaux assez bas.
En termes de secteurs, l'industrie
suscite l'engouement (passant de la 4e à la 1ère place) et l'on note un fort regain d'intérêt pour les valeurs "santé"
et "biens de consommation". Ceci au détriment des
valeurs "télécoms", "finance"
et "technologies de l'information", qui enregistrent un
très net recul depuis 6 mois.
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